Beta är volatiliteten eller risken för en viss aktie i förhållande till volatiliteten på hela aktiemarknaden. Beta är en indikator på hur riskabelt en viss aktie är och används för att utvärdera dess förväntade avkastning. Beta är en av grunderna som aktieanalytiker tänker på när de väljer aktier till sina portföljer, tillsammans med pris-till-vinst-förhållande, eget kapital, skuld-till-soliditet och andra faktorer.
Steg
Del 1 av 4: Beräkning av beta med enkla ekvationer
Steg 1. Hitta nivån på det riskfria förhållandet
Detta är den avkastning som investerare förväntar sig på investeringar vars pengar inte är riskfyllda. Denna siffra uttrycks vanligtvis i procent.
Steg 2. Bestäm nivån för varje representativt index
Dessa siffror uttrycks också i procent. Vanligtvis är avkastningen i flera månader.
Ett eller båda av dessa värden kan vara negativt, vilket innebär att investeringen i aktien eller marknaden (index) som helhet led en förlust mot investeringen under perioden. Om bara 1 av de 2 nivåerna är negativ, kommer beta att vara negativ
Steg 3. Subtrahera den riskfria räntan från aktiens avkastning
Om aktiens avkastning är 7 procent och den riskfria räntan är 2 procent blir skillnaden 5 procent.
Steg 4. Subtrahera det riskfria förhållandet från marknadens (eller index) avkastning
Om marknadspriset eller avkastningsindex är 8 procent och den riskfria räntan igen är 2 procent blir skillnaden 6 procent.
Steg 5. Dela skillnaden i aktiens avkastning minus den riskfria räntan med marknaden (eller indexet), avkastningen minus den riskfria räntan
Detta är en betaversion, som vanligtvis uttrycks som ett decimalvärde. I exemplet ovan skulle beta vara 5 dividerat med 6 eller 0,833.
- Betan på själva marknaden, eller indexet den representerar, är 1,0, eftersom marknaden jämförs mot sig själv och talet noll dividerat med sig själv är lika med 1. En beta på mindre än 1 betyder att aktien är mindre volatil än marknaden som en helhet, medan en beta på mer än 1 betyder att aktien är mer stabil än marknaden som helhet. Betavärdet kan vara mindre än noll, vilket innebär att aktien förlorar pengar medan marknaden som helhet tjänar pengar eller aktien får tillfälliga pengar och marknaden som helhet förlorar pengar.
- När du letar efter beta, även om det inte krävs, är det vanligt att använda ett representativt index för marknaden där aktien handlas. För internationellt handlade aktier är MSCI EAFE (som representerar Europa, Australasien och öst) ett lämpligt representativt index.
Del 2 av 4: Använda Beta för att bestämma avkastningskursen
Steg 1. Hitta nivån på det riskfria förhållandet
Detta är samma värde som beskrivs ovan "Beräkning av beta för ett aktie." För det här avsnittet kommer vi att använda samma värde för exemplet på 2 procent som det som används ovan.
Steg 2. Bestäm avkastningen på marknaden eller ett representativt index
I det här exemplet kommer vi att använda samma siffra 8 procent som ovan.
Steg 3. Multiplicera betavärdet med skillnaden mellan marknadsräntan och den riskfria räntan
Till exempel använder vi ett betavärde på 1,5. Om vi använder 2 procent för den riskfria räntan och 8 procent för avkastningen på marknaden, blir detta 8–2 eller 6 procent. Multiplicerat med en beta på 1,5 ger 9 procent.
Steg 4. Lägg till resultatet med den riskfria räntan
Det ger 11 procent, vilket är aktiens förväntade avkastning.
Ju högre betavärde för aktien, desto högre förväntad avkastning. Denna högre avkastning är dock i kombination med ökad risk, så det är nödvändigt att titta på andra grundläggande aktier innan man överväger om de ska ingå i en investerares portfölj
Del 3 av 4: Använda Excel -diagram för att bestämma beta
Steg 1. Skapa tre priskolumner i Excel
Den första kolumnen är datumet. I den andra kolumnen sätter du indexpriset; detta är den "övergripande marknaden" du kommer att jämföra betor med. I den tredje kolumnen anger du det representativa aktiekurs som du försöker beräkna beta.
Steg 2. Placera dina datapunkter i ett kalkylblad
Försök att börja med en månads mellanrum. Välj ett datum - till exempel i början eller slutet av månaden - och ange lämpligt värde för börsindexet (försök använda S&P 500) och sedan det representativa aktiet för den dagen. Prova att välja de senaste 15 eller 30 datumen, kanske förlänga ett eller två år in i det förflutna. Var uppmärksam på indexpriset och representativt aktiekurs för det datumet.
Ju längre tidsram du väljer, desto mer exakt blir din betakalkyl. Beta ändras när du övervakar både aktier och index under lång tid
Steg 3. Skapa två kolumner tillbaka till höger om priskolumnen
En kolumn returnerar indexet; den andra kolumnen är lager. Du kommer att använda Excel -formler för att omdefiniera vad du kommer att lära dig i följande steg.
Steg 4. Börja beräkna tillbaka för börsindex
I den andra cellen i indexkolumnen typ =. Med markören klickar du på den andra cellen i indexkolumnen, skriver - och klickar sedan på den första cellen i indexkolumnen. Skriv sedan / och klicka sedan på den första cellen i indexkolumnen igen. tryck på Retur eller Enter.
- När du räknar om över tiden anger du ingenting i den första cellen; lämna det tomt. Du behöver minst två datapunkter för att beräkna om, varför du börjar med den andra cellen i indexkolumnen.
- Det du gör är att subtrahera det nya värdet från det gamla värdet och sedan dela resultatet med det gamla värdet. Detta för att du ska veta vad procentförlusten eller vinsten var för perioden.
- Din ekvation i returkolumnen kan se ut så här: = (B3-B2)/B2
Steg 5. Använd kopieringsfunktionen för att upprepa denna process för alla datapunkter i indexpriskolumnen
Gör detta genom att klicka på den lilla rutan längst ned till höger i indexcellen och sedan dra den ner till den längsta datapunkten. Vad du gör är att be Excel att replikera samma formel som används för varje datapunkt.
Steg 6. Upprepa exakt samma process för returer, denna gång för enskilda aktier, inte index
När du är klar har du två kolumner, formaterade som procent, som visar avkastningen för varje aktieindex och enskilda aktier.
Steg 7. Plotta in data i en tabell
Markera all data i de två returkolumnerna och tryck på diagramikonen i Excel. Välj spridningsdiagrammet från listan med alternativ. Benämna X -axeln som det index du använder (t.ex. S&P 500) och Y -axeln som den aktie du använder.
Steg 8. Lägg till en trendlinje i ditt spridningsdiagram
Du kan också göra detta genom att välja en trendlinjelayout i nyare versioner av Excel, eller ange den manuellt genom att klicka på Diagram → lägg till trendlinje. Var noga med att visa ekvationen i tabellen. 2 värden.
- Se till att du väljer en linjär trendlinje inte ett polynom eller ett genomsnitt.
- Om ekvationen visas i en tabell beror det på vilken version av Excel du har. Nyare versioner av Excel låter ekvationsdiagrammet genom att klicka på Chart Quick Layout.
- I den här versionen av Excel pekar du på Chart; Lägg till Trendline; alternativ. Markera sedan båda rutorna bredvid "Visa ekvation på diagram".
Steg 9. Hitta koefficienten för värdet "x" i trendlinjeekvationen
Din trendlinjeekvation kommer att skrivas i formen "y = x + a". Koefficienten för x -värde är beta.
Del 4 av 4: Förstå Beta
Steg 1. Hur man tolkar beta
Beta är risken för aktiemarknaden som helhet, där investeraren antar ägande av en viss aktie. Det är därför du måste jämföra avkastningen för en enskild aktie mot indexets avkastning - jämförelseindexet. Indexrisken ligger kvar på 1. En”låg” beta på 1 innebär att aktien är mindre riskfylld än indexet som jämförs. En "hög" beta på 1 betyder att aktien är mer riskfylld än indexet som den jämförs med.
- Ta det här exemplet. Låt oss säga att beta av Gino Germ beräknas till 0,5. Jämfört med S&P 500 är riktmärket Gino jämför”hälften” så riskabelt. Om S&P rör sig under 10%tenderar Ginos aktiekurs att sjunka bara 5%.
- Som ett annat exempel, tänk dig att Franks begravningstjänst har en beta på 1,5 jämfört med S&P. Om S&P sjunker 10%, förvänta dig att Franks aktiekurs faller "mer" än S&P, eller cirka 15%.
Steg 2. Risk är också förknippad med avkastning
Hög risk, hög belöning; låg risk, låg belöning. En aktie med låg beta kommer inte att förlora lika mycket som S&P när den faller, men den kommer inte att vinna lika mycket som S&P när den gör vinster heller. Å andra sidan kommer en aktie med en beta över 1 att förlora mer än S&P när den faller, men kommer också att vinna mer än S&P när den bokför.
Till exempel har Vermeer Venom Extraction en beta på 0,5. När börsen hoppar 30% gör Vermeer bara 15% vinst. Men när lagermarknaden är 30% får Vermeer bara 15% lager
Steg 3. Vet att aktier med beta 1 kommer att gå i linje med marknaden
Om du gör en betakalkyl och känner till aktien, analyserar du när den har beta 1, det blir ingen mer eller mindre risk än indexet som används som riktmärke. Marknaden är upp 2%, din aktie är upp 2%; marknaden är ned 8%, din aktie är ned 8%.
Steg 4. Inkludera både höga och låga beta -aktier i din portfölj för diversifiering
Om det är en bra blandning av toppar och dalar, hjälper beta dig att analysera om börsvärdet sjunker drastiskt. Naturligtvis, eftersom låg beta-aktier generellt sett underpresterar den totala börsen under en viss period, innebär en bra blandning av betor också att du inte kommer att uppleva att ett aktiekurs är särskilt högt.
Steg 5. Inse att, liksom de flesta finansiella förutsägelsesverktyg, kanske betas inte helt förutsäger framtiden
Beta mäter faktiskt den senaste volatiliteten för ett aktie. I allmänhet är projekt volatilitet in i framtiden, men inte alltid korrekta. Beta kan förändras drastiskt från ett år till nästa. Att använda en akties historiska beta är kanske inte alltid ett korrekt sätt att förutsäga aktuell volatilitet.
Förslag
- Observera att den klassiska kovarianssteorin kanske inte gäller på grund av den finansiella tidsserien Heavy tail”. Faktum är att standardavvikelsen och medelvärdet för den underliggande distributionen inte finns! Så kanske en ändring med hjälp av kvartil- och medianspreadar istället för medelvärdet och standardavvikelsen kan fungera.
- Beta analyserar volatiliteten hos en aktie under en viss tidsperiod, oavsett om marknaden är på upp- eller nedgång. Liksom andra aktiegrunder är analys av tidigare prestanda ingen garanti för hur aktien kommer att prestera i framtiden.
